S&P Global Ratings và FiinRatings trao đổi với Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam về Triển vọng Thị trường Vốn và Trái phiếu Doanh nghiệp

<br>

Ngày 09/03/2026, trong khuôn khổ chuyến công tác tại Việt Nam, đoàn chuyên gia cấp cao từ S&P Global Ratings và FiinRatingsđã có buổi làm việc với Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) nhằm thảo luận về triển vọng ngành ngân hàng, vai trò của các NHTM trong sự phát triển của thị trường vốn và những kinh nghiệm quốc tế trong phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Buổi làm việc doTS. Nguyễn Quốc Hùng– Phó Chủ tịch kiêm Tổng Thư ký Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam chủ trì, với sự tham dự của lãnh đạo các đơn vị thuộc Cơ quan Thường trực Hiệp hội.

Về phía S&P Global Ratings, đoàn công tác gồm ông Guy Deslondes - Giám đốc Toàn cầu phụ trách Phát triển Thị trường Mới nổi, S&P Global Ratings (đến từ văn phòng tại Milan - Italia) và ông Ritesh Maheshwari- Giám đốc Điều hành kiêm Trưởng bộ phận Quan hệ Thị trường Châu Á - Thái Bình Dương, S&P Global Ratings. Đại diện FiinRatings gồm có ông Nguyễn Quang Thuân - Tổng Giám đốc và bà Nguyễn Thảo Hạnh – Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tín dụng.

Tại buổi trao đổi, các bên cùng nhìn nhận rằng nền kinh tế Việt Nam đang bước vào một giai đoạn phát triển mới với nhu cầu vốn rất lớn cho đầu tư hạ tầng, mở rộng sản xuất và tăng trưởng bền vững. Trong bối cảnh đó, thị trường vốn, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp, được kỳ vọng sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế bên cạnh hệ thống ngân hàng.

Từ kinh nghiệm tại nhiều thị trường mới nổi, các chuyên gia S&P Global Ratings cho rằng sự phát triển bền vững của thị trường vốn phụ thuộc vào một số yếu tố nền tảng, bao gồm mức độ minh bạch thông tin, cơ chế định giá dựa trên rủi ro và sự hiện diện của các tổ chức đánh giá tín dụng độc lập. Những yếu tố này góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư và nâng cao chiều sâu của thị trường.

Minh bạch thông tin và vai trò của xếp hạng tín nhiệm

Vai trò của xếp hạng tín nhiệm cũng là một nội dung được thảo luận sâu tại cuộc trao đổi. Theo TS. Nguyễn Quốc Hùng, nguồn lực từ hệ thống ngân hàng hiện nay khó có thể đáp ứng toàn bộ nhu cầu vốn rất lớn của nền kinh tế như kế hoạch đề ra. Vì vậy, việc phát triển mạnh mẽ thị trường vốn, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp, ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành kênh dẫn vốn trung-dài hạn hiệu quả, bên cạnh kênh tín dụng ngân hàng.

Trong bối cảnh đó, việc phát hành trái phiếu cần gắn với cơ chế đánh giá rủi ro và định giá minh bạch, giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về năng lực tài chính của tổ chức phát hành cũng như mức độ rủi ro của khoản đầu tư. Đây cũng là nền tảng để củng cố niềm tin của nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam. 

Ông Hùng cũng chia sẻ điểm tích cực là Thông tư 14 mới nhất của NHNN đã cho phép áp dụng khung quản trị rủi ro với việc không chỉ tham chiếu đến xếp hạng tín nhiệm bởi các tổ chức quốc tế như S&P mà còn bước đầu sử dụng kết quả xếp hạng bởi các tổ chức xếp hạng độc lập trung nước như FiinRatings với điều kiện phải đối chiếu được với mức điểm xếp hạng quốc tế.

Cơ hội cho tài chính xanh và dòng vốn quốc tế

Bên cạnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp, các bên cũng trao đổi về xu hướng tài chính xanh và tài chính bền vững, bao gồm trái phiếu xanh, khoản vay xanh và các công cụ tài trợ cho các dự án phát triển bền vững.

Theo ông Guy Deslondes, khi các tổ chức phát hành đáp ứng được các tiêu chuẩn minh bạch và hiệu quả, họ hoàn toàn có thể thu hút nguồn vốn từ các nhà đầu tư quốc tế. Thực tế cho thấy một số ngân hàng tại Việt Nam đã bước đầu huy động thành công vốn thông qua trái phiếu xanh với sự tham gia của các tổ chức tài chính quốc tế và các định chế tài chính phát triển (DFI).

Thúc đẩy hợp tác và phát triển thị trường vốn Việt Nam

Cuộc trao đổi cũng mở ra nhiều cơ hội hợp tác trong thời gian tới giữa Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam, FiinRatings và S&P Global Ratings thông qua các chương trình chia sẻ chuyên môn, hội thảo và các sáng kiến trao đổi kinh nghiệm quốc tế nhằm hỗ trợ sự phát triển của ngành ngân hàng và thị trường tài chính Việt Nam trong thời gian tới.

Tiếp nối các hoạt động này, S&P Global Ratings và FiinRatings, cùng sự đồng hành của FiinGroup sẽ tổ chức Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam 2026 tại Hà Nội. Sự kiện quy tụ các định chế tài chính – đầu tư và chuyên gia trong, ngoài nước, đại diện cơ quan quản lý và các thành viên thị trường để cùng nhau chia sẻ thông lệ quốc tế, trao đổi kinh nghiệm và đề xuất giải pháp phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam. 

Đây là năm thứ hai Diễn đàn được tổ chức thường niên tại Hà Nội bởi FiinRatings và S&P Global Ratings, sau khi hai bên chính thức thiết lập quan hệ đối tác chiến lược vào tháng 02/2025, với việc S&P Global đầu tư và sở hữu 43,4% cổ phần tại FiinRatings.

Thông qua các hoạt động trao đổi chuyên môn, FiinRatings và S&P Global Ratings cam kết tiếp tục đóng vai trò cầu nối đưa các chuẩn mực quốc tế đến gần hơn với thị trường Việt Nam, góp phần thúc đẩy sự hình thành của một thị trường vốn minh bạch, hiệu quả và bền vững trong dài hạn.

Thông tin chi tiết về Tọa đàm Thị trường Vốn nợ Việt Nam và đăng ký tham gia: TẠI ĐÂY