FiinRatings công bố xếp hạng tín nhiệm dài hạn đối với Công ty Cổ phần Xây dựng và Năng lượng VCP ở mức “A-” với triển vọng xếp hạng “Ổn định”

Ngày 15/12/2025, FiinRatings – đối tác chiến lược của S&P Global – đã công bố xếp hạng tín nhiệm dài hạn lần đầu đối với Công ty Cổ phần Xây dựng và Năng lượng VCP ở mức “A-”, với triển vọng xếp hạng “Ổn định”.

Mức xếp hạng này dựa trên các đánh giá của FiinRatings về năng lực kinh doanhởmức “Tốt” và rủi ro tài chínhởmức “Trung bình” của VCP, phản ánh việc sở hữu và khả năng vận hành hiệu quả các nhà máy thủy điện trải dài trên cả nước, cùng mô hình chuỗi giá trị tích hợp trong lĩnh vực năng lượng và xử lý rác thải của Công ty. Trong 05 năm tới, Công ty định hướng tiếp tục mở rộng quy mô công suất phát điện lên mức 400 MW; qua đó mức độ sử dụng đòn bẩy được kỳ vọng chưa giảm đáng kể nhưng sẽ duy trì ở mức phù hợp thông qua các chính sách giám sát trong quá trình đầu tư.

FiinRatings đánh giá năng lực kinh doanh của VCP ở mức “Tốt”, nhờ danh mục các nhà máy thủy điện đang vận hành hiệu quả với suất đầu tư tương đối thấp, mức độ đa dạng hóa hợp lý về địa bàn và loại hình dự án, qua đó giúp giảm thiểu rủi ro vận hành và tối ưu chi phí. Hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời của Công ty được ghi nhận cao hơn mặt bằng chung của ngành năng lượng và có xu hướng cải thiện trong thời gian gần đây, được hỗ trợ bởi việc kiểm soát tốt chi phí vận hành – sửa chữa và xu hướng chi phí lãi vay giảm nhẹ.

Rủi ro tài chính của VCP được đánh giá ở mức “Trung bình”trong bối cảnh doanh nghiệp gia tăng đòn bẩy phục vụ mục tiêu mở rộng quy mô công suất. Trong 05 năm qua, tỷ lệ nợ vay/VCSH của Công ty dao động trong ngưỡng 1,0-1,8x, đạt đỉnh trong các năm 2020 và 2023 khi gia tăng nợ vay để đầu tư và sáp nhập các dự án thủy điện và xử lý rác. Trong ngắn hạn, VCP dự kiến tiếp tục duy trì mức độ sử dụng đòn bẩy để triển khai các dự án thủy điện Đăk Lô 1-3 và Nậm Khóa.

Cấu trúc nguồn vốn của VCP vẫn được FiinRatings đánh giá ở mức “Phù hợp”, phản ánh thời gian đáo hạn nợ trung bình được kéo dài và cân đối với khả năng tạo ra dòng tiền của từng dự án. Vị thế thanh khoản trong 12 tháng tới cũng được đánh giá ở mức “Phù hợp”, phản ánh khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tới hạn nhờ dòng tiền từ mảng thủy điện cũng như các hợp đồng dài hạn có giá trị cao hơn ở mảng xử lý rác.

Lưu ý: Nội dung Công bố là các tuyên bố về ý kiến và quan điểm của FiinRatings trong thời điểm thực hiện Xếp hạng tín nhiệm Nhà phát hành. Các ý kiến, phân tích và quyết định xác nhận xếp hạng của FiinRatings là thông tin tham khảo, không phải là các khuyến nghị để mua, nắm giữ hoặc bán bất kỳ chứng khoán và/hoặc công cụ nợ, công cụ tài chính nào hoặc để đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

👇 Quý vị có thể xem chi tiết Báo cáo XHTN Tổ chức phát hành VCP dưới đây: