CBondForum26_Insight: Lãi suất niêm yết có đang phản ánh đúng chi phí vốn thực tế trên thị trường?

Đây là một trong những “điểm nghẽn” đáng chú ý được trao đổi tại  phiên thảo luận “Củng cố Hạ tầng Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam”  trong khuôn khổ Diễn đàn Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam 2026.

Phiên thảo luận có sự tham gia của  bà Dương Kim Anh, Giám đốc Đầu tư, Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư chứng khoán Vietcombank (VCBF);  bà Nguyễn Xuân Quỳnh, Giám đốc Đầu tư, Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM);  ông Trần Phú Việt, Giám đốc Sản phẩm & Định giá Trái phiếu, FiinGroup; cùng  bà Trương Diệu Linh, Giám đốc Ban Kinh doanh Sản phẩm vốn, Ngân hang Vietcombank.

Một số điểm nhấn chính:

🔹 Khoảng chênh lệch giữa lãi suất niêm yết và thực tế có thể ảnh hưởng đến cơ sở định giá trái phiếu: Trong môi trường lãi suất cao, mức huy động niêm yết của nhóm Big 4 quanh 5,9% có thể thấp hơn lãi suất thỏa thuận thực tế tới 150–200 điểm cơ bản, qua đó tác động trực tiếp đến chênh lệch lợi suất tín dụng và hiệu quả đầu tư của các quỹ trái phiếu.

🔹 Thị trường đang cần một mức lãi suất tham chiếu sát thực tế hơn: Đại diện FiinGroup chia sẻ định hướng xây dựng Deposit Index từ dữ liệu lãi suất Big 4 tích lũy theo thời gian, nhằm hình thành đường cong lãi suất tiền gửi phục vụ hoạt động định giá và so sánh hiệu quả danh mục thu nhập cố định.

🔹 Đường cong lãi suất dài hạn tiếp tục là khoảng trống cần hoàn thiện: Trong bối cảnh trái phiếu doanh nghiệp hiện chủ yếu tập trung ở kỳ hạn 1–3 năm, thị trường vẫn thiếu cơ sở tham chiếu cho lãi suất trung và dài hạn, ảnh hưởng đến chất lượng định giá và huy động vốn.

🎥Xem video để theo dõi chi tiết phần trao đổi tại phiên thảo luận.

🔔 Theo dõi  FiinGroup  và  FiinRatings  để không bỏ lỡ các phân tích chuyên sâu về thị trường vốn Việt Nam.
-----------------------------   

💎 Khám phá các giải pháp công nghệ dữ liệu và phân tích của FiinGroup: https://fiingroup.vn/

💎 Khám phá các dịch vụ hỗ trợ Nhà đầu tư và Tổ chức phát hành của FiinRatings: https://fiinratings.vn/