FiinRatings đã thực hiện nghiên cứu“Phát triển Thị trường Vốn Đông Nam Á: Việt Nam, Indonesia và Philippines”trong khuôn khổ Chương trình MOBILIST của Chính phủ Anh, phối hợp cùng Mandiri Institute (Indonesia) và Ipsos (Philippines). Nghiên cứu được tài trợ bởi Bộ Ngoại giao, Khối Thịnh vượng chung và Phát triển Anh (FCDO) và Tổng cục Kinh tế Liên bang Thụy Sĩ (SECO).

Báo cáo tập trung đánh giá sự phát triển của thị trường vốn tại ba quốc gia, nhận diện những rào cản trong huy động vốn từ nhà đầu tư tổ chức, đồng thời đề xuất các giải pháp phát triển sản phẩm đại chúng và mở rộng sự tham gia của nhóm nhà đầu tư này.

Nghiên cứu cho thấy thị trường vốn Việt Nam, Indonesia và Philippines đã có những bước tiến đáng kể trong thập kỷ qua, từ cải cách khung pháp lý, hiện đại hóa hạ tầng đến mở rộng danh mục sản phẩm đầu tư. Tuy nhiên, các sản phẩm đại chúng vẫn chưa phát huy đầy đủ vai trò do những hạn chế về mức độ sẵn sàng của tổ chức phát hành, cơ sở nhà đầu tư và hạ tầng thị trường. Điều này khiến doanh nghiệp tại cả ba quốc gia tiếp tục phụ thuộc lớn vào nguồn vốn ngân hàng.

Những kết quả nổi bật từ nghiên cứu:

🔹Thị trường vốn đã có những bước tiến đáng kể. Trong thập kỷ qua, Việt Nam, Indonesia và Philippines đã từng bước hiện đại hóa hạ tầng, hoàn thiện khung pháp lý và mở rộng quy mô thị trường.

🔹Tín dụng ngân hàng vẫn giữ vai trò chủ đạo. Doanh nghiệp tại cả ba quốc gia tiếp tục phụ thuộc lớn vào nguồn vốn ngân hàng, trong khi thị trường vốn đại chúng chưa phát huy đầy đủ vai trò là kênh huy động vốn dài hạn bổ trợ.

🔹Sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức còn hạn chế, hoặc chủ yếu tập trung vào các tài sản đầu tư có mức độ rủi ro thấp.

🔹Thanh khoản thị trường thứ cấp còn hạn chế. Cơ sở tổ chức phát hành thiếu đa dạng, trong khi hạ tầng định giá và các công cụ phòng ngừa rủi ro cần tiếp tục được hoàn thiện.

Từ những kết quả này, báo cáo chỉ ra dư địa đáng kể để các định chế tài chính phát triển (DFIs) thúc đẩy giai đoạn phát triển tiếp theo của thị trường, thông qua các giải pháp trọng tâm về tăng cường tín dụng, nâng cao mức độ sẵn sàng của tổ chức phát hành và phát triển cơ sở nhà đầu tư tổ chức.

Đối với Việt Nam, kết quả nghiên cứu đặc biệt có ý nghĩa trong bối cảnh FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp. Cột mốc này mở ra cơ hội thu hút dòng vốn đầu tư quốc tế, nhưng để chuyển hóa thành nguồn vốn dài hạn, Việt Nam cần tiếp tục phát triển chiều sâu thị trường, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư và nâng cao tính minh bạch, chất lượng quản trị của doanh nghiệp nhằm đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư tổ chức.

Báo cáo đã được FiinRatings và MOBILISTtrình bàytại hội thảo ngày 12/10/2026 ở Hà Nội, với sự tham gia của đại diện FCDO, Đại sứ quán Anh, SECO, Ngân hàng Thế giới (World Bank), IFC, cùng các cơ quan quản lý, sở giao dịch chứng khoán, định chế tài chính phát triển, nhà đầu tư tổ chức và doanh nghiệp.

Nghiên cứu tại ba thị trường là một phần trong hoạt động phân tích thị trường vốn và đánh giá rủi ro tín dụng của FiinRatings. Thông qua hợp tác nghiên cứu và đối thoại quốc tế, FiinRatings mong muốn tiếp tục đóng góp những góc nhìn độc lập và khuyến nghị thực tiễn, hỗ trợ nhà đầu tư và các thành viên thị trường nhận diện cơ hội, nâng cao hiệu quả ra quyết định đầu tư.

📖KHÁM PHÁ BÁO CÁO ĐẦY ĐỦ TẠI ĐÂY

🔎 Tìm hiểu thêm các phân tích và góc nhìn từ MOBILIST:TẠI ĐÂY

-------------------

Bên cạnh dịch vụ xếp hạng tín nhiệm và nghiên cứu thị trường, FiinRatings cung cấp các giải pháp Đánh giá Rủi ro Trọng yếu Doanh, Thẩm định Liêm chính, nghiên cứu tín dụng ngành và đánh giá thị trường, hỗ trợ nhà đầu tư và tổ chức tín dụng đánh giá rủi ro, ra quyết định đầu tư hiệu quả tại Việt Nam.

Kết nối với đội ngũ chuyên gia FiinRatings để tìm hiểu thêm.

📩support@fiinratings.vn

📞(84-24) 3562 6962