Hà Nội, ngày 06/12/2024 – Ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch FiinGroup, đã tham gia hội thảo “Toàn cảnh thị trường vốn năm 2024 và triển vọng năm 2025” do Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam phối hợp với Tạp chí Đầu tư Tài chính VietnamFinance tổ chức. Tại đây, ông Thuân đã chia sẻ những góc nhìn sâu sắc về sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam và đưa ra gợi ý nhằm phát triển thị trường. 

Nhà đầu tư tổ chức là các quỹ được quản lý chuyên nghiệp vẫn có tỷ suất sinh lời tốt hơn so với bình diện chung của thị trường: 

Dựa trên cơ sở dữ liệu phân tích về hiệu quả các quỹ đầu tư bao gồm các quỹ cổ phiếu, quỹ ETF và quỹ trái phiếu nội địa và có nguồn vốn nước ngoài trên TTCKVN, các quỹ đầu tư vẫn có mức lợi nhuận (tính theo tăng trưởng NAV) cao hơn VN-Index và các chỉ số mà họ dùng làm cơ sở so sánh.  Đơn cử, top 20 quỹ cổ phiếu lớn nhất đã ghi nhận tăng trưởng NAV bình quân 18,93% trong khi VN-Index tăng 10,61% từ đầu năm đến 3/12/2024. Và số liệu cho thấy nếu rà soát một giai đoạn dài hơn 5 hay 10 năm thì kết quả cũng tương tự. Dĩ nhiên có quỹ có kết quả thấp hơn hoặc biến động lớn hơn.  Kể cả các quỹ ETF với mục tiêu là “dõi theo” chỉ số thì họ vẫn có tăng trưởng NAV cao hơn, nếu tính trên top 20 quỹ lớn nhất. 

Điều này giúp gợi ý rằng chúng ta có dư địa để phát triển nhà đầu tư tổ chức là các quỹ đầu tư nội địa hơn nữa và làm cơ sở để một phần thu hút dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân cũng như các định chế tổ chức khác trong nước tham gia vào các quỹ được quản lý chuyên nghiệp, có năng lực được kiểm chứng và trong một thời gian dài.  

Tuy nhiên, ông Thuân cũng nhấn mạnh việc tìm hiểu và đánh giá chọn quỹ đầu tư nào để “gửi gắm” thì đó là một việc rất khó đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá nhân. Lý do là cũng như việc đánh giá đầu tư, chúng ta không chỉ nhìn vào tăng trưởng NAV mà quan trọng không kém đó là rủi ro – được thể hiện qua việc biến động và khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững của các quỹ. Ông Thuân cũng chia sẻ một số kinh nghiệm và kỹ thuật nhằm đánh giá và lựa chọn các quỹ đầu tư. 

Do đó, các hoạt động nhằm đánh giá và xếp hạng các quỹ, công ty quản lý quỹ là một việc rất cần thiết để làm cơ sở và tiền đề cho sự minh bạch ngành quản lý quỹ và giúp ngành này phát triển. 

Trái phiếu Doanh nghiệp: tạo tiền đề cho việc đầu tư “đa kênh” tài sản của các quỹ: 

Thực tế các công tỷ quản lý quỹ trong nước và quốc tế đều đang mở rộng quản lý tài sản đa kênh. Các định chế quốc tế tham gia vào Việt Nam thì họ cũng mong muốn có sự tham gia vào cả kênh cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp và có thể trong tương lai là trái phiếu chính phủ. Do đó, việc rà soát và mở rộng những hạn chế đầu tư và phân bổ tài sản là việc làm cần thiết bên cạnh các giải pháp và quy định mới nhằm cải thiện minh bạch thông tin và chất lượng trái phiếu doanh nghiệp. 

Lấy ví dụ đối với ngành bảo hiểm, hiện dang quản lý tổng cổn hơn 90 tỷ USD (tính cả bảo hiểm xã hội Việt Nam) thì sự tham gia và phân bổ vào TPDN vẫn còn rất hạn chế và vẫn áp dụng khung quản trị rủi ro theo khung Biên an toàn. Gợi ý là chung ta nên đẩy mạnh việc áp dụng chế độ kiểm soát vốn trên cơ sở rủi ro (Risk-Based Capital Framework).  

Ông Thuân cũng đề xuất chúng ta cần thúc đẩy mạnh sự hình thành của trái phiếu xanh như một giải pháp nhằm tăng chất lượng hàng hóa và thu hút vốn tốt hơn từ nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Trái phiếu xanh đạt tổng giá trị phát hành khoảng 6,87 ngàn tỷ và chiếm 2% tổng trái phiếu phi ngân hàng phát hành từ đầu năm 2024. Theo thống kê của FiinRatings, có 18 lô phát hành trái phiếu xanh cho giai đoạn 2018-2023 và riêng trong giai đoạn 11 tháng đầu năm 2024 thị trường đã ghi nhận 04 giao dịch trái phiếu xanh được phát hành với tổng giá trị đạt 6,87 ngàn tỷ đồng có xác nhận đáp ứng tiêu chuẩn xanh quốc tế. 

Quý vị có thể tải về tài liệu thuyết trình của đại diện FiinGroup/ FiinRatings: TẠI ĐÂY